Noti- Economia: Solo falta Francia para que la bolsa europea gane otro 10%: la ‘locomotora alemana’ entra también en subida libre absoluta
Publicado en El Economista.
Una de las máximas que más se pasa por la cabeza de inversores y traders tras ejercicios como el que acaban de registrar las bolsas mundiales en 2025 es aquella que reza el mercado puede seguir avanzando más tiempo del que muchos esperan, incluso cuando la sensación de vértigo empieza a instalarse en el ambiente.
Este enunciado no invalida las alzas acumuladas en los últimos meses, pero obliga a extremar la disciplina y buscar pistas en las grandes plazas que suelen marcar los giros relevantes del mercado, que en Europa no son otras que Frankfurt y París.
En este contexto, hay que destacar como el Ibex 35, que sigue transmitiendo sensación de fortaleza y ha iniciado el año como terminó el pasado -en modo cohete-, ha encontrado un nuevo aliado que ha entrado en la situación técnica más alcista que existe, la subida libre absoluta. Se trata del DAX 40. El índice germano llevaba desde junio del año pasado atrapado en un amplio lateral, acumulando energía, y esta semana ha roto el equilibrio casi perfecto que había entre oferta y demanda batiendo el techo de los 25.000 puntos.
«El hecho de que el selectivo haya resuelto al alza esta situación, y lo haya hecho cuando la tendencia previa es alcista, hace pensar que el escenario para 2026 es optimista a corto plazo al abrir la puerta a un ataque a los 26.500 puntos, con un recorrido adicional cercano al 6,5%», afirma Joan Cabrero, analista técnico y estratega de elEconomista.es.
La bolsa germana es, de hecho, la más alcista de Europa en lo que va de año, sacando 0,50% de distancia al resto de grandes selectivos de la región gracias, en parte a los buenos datos macro publicados, como en ultima instancia este jueves los pedidos a fábrica de noviembre, que superaron las estimaciones y crecieron en términos interanuales.
«Aceleran tanto los pedidos de bienes manufactureros como los de capital y destaca la sólida demanda interna, aunque también mejoran las exportaciones», remarcan desde el departamento de análisis de Bankinter. «Tras el retraso de 9 meses en la aprobación del presupuesto, el programa fiscal con el mayor gasto en infraestructuras debería hacer ganar tracción a la economía en los próximos meses«, señalan.
«El giro histórico de Alemania, que ha flexibilizado su estricto techo de deuda para desplegar un ambicioso plan de inversión en transición energética y nuevas infraestructuras, marca un antes y un después. Europa puede convertirse en uno de los motores de rentabilidad del 2026», apuntilla en ese sentido Jordi Martret, director de inversiones de Norz Patrimonia, que asegura que este impulso público debe traducirse en «crecimiento medible para que Europa deje atrás más de una década de divergencia frente a EEUU».
«El único pero que se puede encontrar en esta situación alcista tan idílica es ver como el CAC 40 francés todavía no está siendo capaz de atacar resistencias análogas en los 8.330 puntos, que es el techo de su amplia consolidación, algo necesario para poder confiar en la sostenibilidad y fiabilidad de una eventual ruptura en Frankfurt», matiza el experto. Esa es ahora, la única formalidad que les queda por cumplir a los toros en Europa para «aspirar a un nuevo tramo alcista en 2026″.
Riesgos a vigilar
Pese a que ese objetivo técnico está a menos de un 1,5%, si se atiende al plano macro el hecho de que el déficit presupuestario se mantenga alto en el país vecino, limita la capacidad del gobierno para actuar y por ende a las bolsas para ejecutar ese nuevo tramo alcista.
Entre los grandes focos de riesgo que podrían condicionar la evolución de los mercados, además, son varios los analistas que señalan un posible repunte de las expectativas de inflación -consecuencia de políticas fiscales más expansivas tanto en Europa como en Estados Unidos- como uno de los desafíos a los que se puede enfrentar el Viejo Continente en los próximos meses. «Este escenario presionaría a los bancos centrales a mantener tipos altos durante más tiempo, retrasando la recuperación económica y elevando el coste de financiación para familias y empresas», afirman en Norz patrimonia.
El deterioro del mercado laboral, especialmente en las economías más industrializadas de la eurozona, es otro de los puntos que teme el mercado por el impacto directo que tendría en el consumo, al debilitar la demanda interna y poner freno a la actividad económica en un momento clave.
«En definitiva, Europa se juega mucho en 2026. La capacidad de Alemania para ejecutar su bazuca inversor puede determinar no solo la competitividad del continente, sino su papel económico en las próximas décadas», concluye Martret
Qué niveles mirar en el Ibex 35
El Ibex 35, por su parte, se mantiene sin dar signos de agotamiento por ahora, pero registra un menor ímpetu en este comienzo de año respecto al registrado a lo largo de 2025. Algo que cambiaría si entre sus aliados se suma París.
«Para que hayan signos de agotamiento comprador lo mínimo exigible es que el Ibex 35 cierre una semana por debajo de los mínimos de la semana anterior, algo que no ha sucedido desde más de un mes y medio», detalla Cabrero, que recuerda que los mínimos de esta semana y primer soporte a vigilar aparecen en los 17.440 puntos y los de la semana anterior están en los 17.140 enteros.
