Noti- Economia: “Last Lap”
Este mes de noviembre los mercados se han dado un pequeño respiro después del potente mes de octubre, aun así, siguen casi en máximos históricos. Uno de los motores del mercado en el mes de octubre fue que el mercado comenzó a descontar una bajada de tipos de la FED en diciembre, sin embargo, en estas últimas semanas se ha puesto en duda dicha bajada debido a un dato de empleo de septiembre que indicaba una fuerte creación de empleo pero que entraron en contradicción con otros datos de empleo más recientes que indicaban todo lo contrario. Hemos cambiado la narrativa tres veces durante este mes, de bajada de tipos a no tocarlos y a volverlos a bajar, el 10 de diciembre saldremos de dudas ante el último evento económico importante del año.
Este mes de noviembre se ha puesto en jaque a Nvidia, y precisamente el origen ha sido otra empresa de las 7 magníficas, Alphabet. No deja de ser curioso que hace apenas un año se daba a esta última como gran perdedora en la carrera de la IA y apenas doce meses después se habla que, incluso, podría quitarle protagonismo a Nvidia, al ser capaz de fabricar sus propios chips. La “desventaja” de Nvidia es que “solamente” son diseñadores de Chips, Alphabet además es usuario y poseedor de la mayor base de datos necesaria para que la IA pueda trabajar, podría ser la perfecta integración vertical de la industria, además ha lanzado Gemini 3, que toma delantera delante de Ghatgpt, Deepseek y además conectado a la base de datos de Google. Asistimos a una competición que va a ser muy interesante de seguir. Es un mercado completamente dominado por las narrativas, lo que cambia es cuales de ellas son las protagonistas, ahora toca “bajada o no bajada de tipos el 10 de diciembre”.
Destacar este mes el Critpoinvierno que estamos viviendo, con caídas de Bitcoin y Ethereum desde máximos cercanas al 30%, suele ser habitual este tipo de comportamientos y habrá que ver si la habitual estacionalidad muy positiva se repite de cara a las últimas semanas del año. En los últimos años la correlación del Bitcoin con los mercados financieros ha crecido a medida que si conexión con ellos ha incrementado.
Lo que queda del 2025 e inicios del 26 estará definitivamente marcado por la reunión de la FED, el sucesor de Powell tomará posesión en mayo, se espera que entonces pueda bajar tipos, aunque deberemos de ver en ese momento cual es el estado de la economía. Mientras esperemos ese diez de diciembre y a ver si de una vez, tenemos buenas noticias en la geopolítica.
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