Noti- Economia: Chips de memoria: el boom impulsado por la inteligencia artificial
El desarrollo de la inteligencia artificial no depende solo de los grandes modelos o de los procesadores más avanzados. También necesita una infraestructura cada vez más exigente, en la que los chips de memoria se han convertido en un componente esencial.
La razón es sencilla: entrenar y utilizar modelos de IA requiere mover y almacenar enormes cantidades de datos a gran velocidad. Por eso, junto a las GPU, ha aumentado con fuerza la demanda de memorias como DRAM, NAND y HBM, esta última especialmente relevante por su elevado ancho de banda.
De un negocio cíclico a una demanda más estructural
Tradicionalmente, la memoria era un segmento muy ligado al ciclo de consumo tecnológico. Cuando crecían las ventas de móviles, ordenadores o electrónica, aumentaba la demanda; cuando estos mercados se enfriaban, los precios y beneficios del sector sufrían.
La IA ha introducido un cambio relevante. Ahora, una parte creciente de la demanda procede de centros de datos y grandes compañías tecnológicas, que necesitan asegurar suministro para sus inversiones en infraestructura. Esto ha reducido el peso relativo de los ciclos tradicionales y ha dado más visibilidad al negocio.
Además, no se trata de un mercado fácil de ampliar. La producción está concentrada en pocos fabricantes (principalmente Samsung, SK Hynix y Micron Technology) y la fabricación de memoria HBM requiere una elevada capacidad técnica, al alcance de muy pocas compañías. Esta combinación de demanda creciente y oferta limitada ha favorecido una subida significativa de precios.
Beneficiados y efectos secundarios
Los fabricantes de memoria son los principales beneficiados de este entorno. Venden un producto cada vez más escaso, con mayor demanda y mayores precios, lo que se ha traducido en una fuerte mejora de sus beneficios.
Pero este mismo fenómeno tiene otra cara. Para las compañías que compran estos componentes, el encarecimiento de la memoria supone mayores costes. Esto puede afectar a fabricantes de dispositivos electrónicos y también a los grandes grupos tecnológicos que están invirtiendo en centros de datos para IA.
En este último caso, el problema no es tanto la capacidad financiera (que sigue siendo elevada), sino la rentabilidad futura de unas inversiones cada vez más intensivas en capital. Esta preocupación ha pesado recientemente sobre la cotización de varias grandes tecnológicas estadounidenses.
Valoraciones: fuertes subidas, pero múltiplos razonables
A pesar de las fuertes subidas bursátiles, las valoraciones de las principales compañías de memoria no parecen excesivas si se cumplen las previsiones actuales de beneficios. Según nuestros datos, el conjunto formado por Samsung, SK Hynix y Micron cotiza, de media, a un PER 2026 estimado de 8,5 veces y a un PER 2029 estimado de 5,9 veces. El crecimiento anual esperado del beneficio por acción hasta 2029 se sitúa en torno al 13,7%.
El PER, o ratio precio-beneficio, compara el precio de una empresa con los beneficios que genera. Un múltiplo bajo puede indicar una valoración atractiva, aunque siempre debe analizarse junto con la calidad del negocio, las perspectivas de crecimiento y los riesgos.
Y los riesgos existen. El sector de memoria ha sido históricamente volátil. Si la inversión de los grandes clientes tecnológicos se desacelera o si la capacidad productiva aumenta más rápido de lo previsto, los precios podrían moderarse y los beneficios perder impulso.
Conclusión
Los chips de memoria han pasado a ocupar un lugar central en la cadena de valor de la inteligencia artificial. Ya no son solo un componente más dentro de móviles, ordenadores o vehículos, sino una pieza imprescindible para el despliegue de centros de datos y modelos de IA.
Samsung, SK Hynix y Micron Technology están capturando buena parte de esta oportunidad, apoyadas en un mercado concentrado y en una oferta difícil de ampliar rápidamente. No obstante, el inversor debe recordar que se trata de un sector con un fuerte componente cíclico y muy sensible al equilibrio entre oferta y demanda.
La IA sigue generando oportunidades más allá de las compañías más conocidas, pero conviene analizar cada eslabón de la cadena con prudencia. En el caso de la memoria, el potencial es claro, aunque no está exento de volatilidad.
Otras formas de invertir en IA
Aunque no hay disponible actualmente ningún ETF que invierta de forma exclusiva en compañías de chips de memoria, hay opciones que abarcan un mayor espectro de empresas que permiten tener exposición a la IA. Una de las opciones disponibles es el HSBC NASDAQ Global Semiconductor UCITS ETF (IE000YDZG487), cuyas dos principales posiciones son precisamente la norteamericana Micron Technology y la surcoreana SK Hynix, con un 8,90% y 8,58% del patrimonio del ETF respectivamente (datos a 26/06/2026; fuente www.assetmanagement.hsbc.es). Incluye, no obstante, otras 78 posiciones en compañías dedicadas al subsector de los semiconductores.
Para un inversor que prefiera tener una exposición a la IA en un sentido más amplio hay ETFs como el WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF – USD Acc (IE00BDVPNG13), que invierte distintos tipos de empresas relacionadas con la IA:
- Empresas donde la IA es relevante pero no el núcleo de su negocio
- Compañías fundamentales para que la IA funcione o escale
- Empresas cuyo foco principal es ofrecer productos o servicios impulsados por IA.
Por tanto pueden entrar compañías de infraestructura, chips, hardware, cloud, herramientas y componentes que habilitan la IA, no es un ETF exclusivo de semiconductores.
Estos son algunos de los productos seleccionados por nuestros expertos y que forman parte de su Lista Destacada, tras un riguroso y exhaustivo análisis. Son solo algunos de los que puedes encontrar en nuestro buscador. Es importante que, antes de invertir, cada uno haga un análisis de todas las opciones disponibles, a efectos de seleccionar los activos más adecuados a su perfil y a sus necesidades.
HSBC NASDAQ Global Semiconductor UCITS ETF USD (IE000YDZG487) es un subfondo de HSBC ETFs PLC. El Fondo es un OICVM de tipo fondo cotizado (ETF). Gestora: HSBC Investment Funds (Luxembourg) S.A. Depositario: The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch. Nº registro CNMV: 866. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del ETF como dentro de la ficha de cada ETF en la web de Self Bank by Singular Bank, al pulsar sobre la opción “Introducir orden”. Advertencia: El gestor o la sociedad de gestión del fondo puede decidir poner fin a las disposiciones previstas para la comercialización de sus organismos de gestión colectiva. El resumen de derechos de los inversores o inversores potenciales está disponible en español en la web de la gestora, puede consultarlo pulsando aquí.
WisdomTree Artificial Intelligence UCITS ETF – USD Acc (IE00BDVPNG13) es un fondo cotizado en bolsa, que es una clase de acciones de un subfondo de WisdomTree Issuer ICAV, un vehículo de gestión colectiva de activos irlandés con estructura paraguas. Gestora: WisdomTree Management Limited. Depositario: The Bank of New York Mellon SA/NV, Dublin Branch. Nº registro CNMV: 1824. Los folletos explicativos de los productos y los documentos de datos fundamentales para el inversor están disponibles tanto en la página web de la gestora del ETF como dentro de la ficha de cada ETF en la web de Self Bank by Singular Bank, al pulsar sobre la opción “Introducir orden”. Advertencia: El gestor o la sociedad de gestión del fondo puede decidir poner fin a las disposiciones previstas para la comercialización de sus organismos de gestión colectiva. El resumen de derechos de los inversores o inversores potenciales está disponible en inglés en la web de la gestora, puede consultarlo pulsando aquí.
Al existir distintas clases de estos productos, es importante tener en cuenta que las especificaciones de cada una se pueden encontrar en los folletos de los mismos.
Los ETF (Exchange Traded Funds o fondos cotizados) son fondos de inversión que se negocian en mercados secundarios de valores, como si fueran acciones. Pueden invertir en una amplia gama de activos como los índices, materias primas o mercados emergentes.
Para poder adoptar una decisión de inversión fundada, antes de la contratación resulta esencial consultar el DFI (documento de Datos Fundamentales para el Inversor) de cada ETF/fondo, donde podrás obtener más información sobre el nivel de riesgo, la gestora o depositaria de cada uno, entre otras. Podrás acceder a estos documentos, que ponemos a tu disposición en la en la boleta de compra, con carácter previo a la compra de los mismos.
Singular Bank no te está recomendando la compra de estos ETF/fondos/acciones en concreto. Estos datos solo tienen una finalidad informativa, y no deben interpretarse como una recomendación de compra ni de venta. El Cliente es responsable de las decisiones de inversión que adopte. En todo caso, Singular Bank no se hace responsable del uso que se haga de esta información ni de los perjuicios que pueda sufrir el inversor como consecuencia de las operaciones que formalice teniendo en cuenta dicha información.
Rentabilidades pasadas no constituyen un indicador fiable de rentabilidades futuras. Estos productos pueden conllevar pérdidas, ya que no garantizan la devolución del capital invertido, siendo posible llegar a perder la totalidad. La operativa con productos cotizados está dirigida a inversores que deben tener experiencia y conocimientos financieros suficientes para invertir en ellos. La inversión en estos productos requiere una vigilancia constante de la posición. Invertir en mercados con divisa diferente al euro conlleva riesgo asociado al tipo de cambio y puede influir también en la pérdida del capital invertido. Los ETF/fondos tienen indicadores de riesgo en una escala de 1 a 7, siendo 1 menor riesgo y 7 mayor riesgo.
Puede consultar dónde, cómo y en qué idioma obtener un resumen de sus derechos en la documentación legal que ponemos a su disposición en la ficha de cada fondo, en nuestra dirección www.selfbank.es. El resumen de derechos de los inversores o inversores potenciales está disponible en inglés en la web de la gestora, puede consultarlo pulsando aquí.
Advertencia: El gestor o la sociedad de gestión del fondo promocionado puede decidir poner fin a las disposiciones previstas para la comercialización de sus organismos de inversión colectiva.
En Singular Bank desde el año 2009, actualmente como Responsable de Oferta Digital de Productos de Trading. Cuenta con la licencia de Operador de Bolsa y Operador de Derivados y está titulado por AFI como Asesor Financiero. Ha colaborado como formador en diferentes cursos y másteres relacionados con los mercados financieros, el análisis técnico y los productos complejos.
