Noti- Economia: Resultados de Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft
En conjunto, los resultados de Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft reflejan un entorno de crecimiento sólido para las grandes compañías tecnológicas, impulsado principalmente por la expansión de la inteligencia artificial y el negocio cloud. Todas ellas mantienen tasas de crecimiento de doble dígito en ingresos y beneficios, con una clara mejora en rentabilidad en la mayoría de los casos. Además, se observa una tendencia común hacia la diversificación de fuentes de ingresos, donde el peso relativo de la publicidad, el software empresarial y los servicios en la nube continúa evolucionando en favor de modelos más recurrentes y escalables.
No obstante, este crecimiento viene acompañado de un incremento muy significativo en las inversiones, especialmente en infraestructuras y desarrollo de chips propios. El elevado capex, destinado principalmente a centros de datos y capacidad de computación para IA, está presionando el flujo de caja en el corto plazo, pero se considera clave para sostener el liderazgo competitivo en el largo plazo. En este contexto, la capacidad de ejecutar estas inversiones de forma eficiente y de monetizar la inteligencia artificial serán determinantes para mantener los actuales niveles de crecimiento y justificar las valoraciones del sector.
Las compañías están transicionando de un modelo asset-light a un modelo asset-heavy donde la inversión en capacidad de computación es clave para mantener unos crecimientos altos. Aún es pronto para saber las consecuencias de esta inversión, pero según las declaraciones de los directivos de estas empresas, el ciclo de inversión debe continuar. Los inversores temen que estas empresas vean sus márgenes de generación de caja comprimirse notablemente en el futuro y esto provoque un de-rating a múltiplos de valoración menores.
Amazon
Amazon (Nasdaq; US0231351067; AMZN) presentó unos resultados sólidos en el primer trimestre, con ingresos de 181.500mUSD, un 17% más interanual, apoyados en el crecimiento tanto del negocio retail como, especialmente, de AWS. El beneficio operativo alcanzó los 23.900m, mostrando una mejora relevante en rentabilidad.
El beneficio neto se situó en 30.300mUSD, impulsado en parte por impactos positivos de inversiones, aunque el crecimiento operativo también fue significativo. AWS volvió a ser el principal motor del grupo, con un crecimiento del 28%, reflejando la fuerte demanda en cloud e inteligencia artificial.
A nivel estratégico, la compañía continúa acelerando sus inversiones en IA e infraestructuras, lo que ha reducido notablemente el flujo de caja libre. No obstante, estas inversiones buscan reforzar su posicionamiento a largo plazo en cloud y servicios digitales. De cara al próximo trimestre, Amazon mantiene unas previsiones de crecimiento sólido.
En este sentido, Amazon está realizando un esfuerzo muy relevante en capex, principalmente destinado a centros de datos y desarrollo de chips propios como Trainium o Graviton. Esta apuesta por integrar hardware y software le permite reducir costes, mejorar el rendimiento de sus servicios cloud.
Las acciones de la compañía subían un 2% en las operaciones previas a la apertura del mercado.
Alphabet
Alphabet (Nasdaq; US02079K3059; GOOGL) inició 2026 con resultados muy fuertes, registrando ingresos de 109.900mUSD, un 22% más interanual. El crecimiento estuvo impulsado por el buen comportamiento de Google Search y, especialmente, por la fuerte aceleración del negocio de Google Cloud.
El beneficio operativo creció un 30%, con expansión de márgenes, mientras que el beneficio neto aumentó un 81%, apoyado también por ganancias no recurrentes en inversiones. Google Cloud destacó con un crecimiento del 63%, reflejando el impulso de soluciones vinculadas a inteligencia artificial.
El negocio publicitario continúa siendo el principal pilar de ingresos, aunque la compañía está diversificando su crecimiento hacia cloud, suscripciones y productos basados en IA. En este sentido, Alphabet sigue posicionándose como uno de los actores clave en el desarrollo y monetización de inteligencia artificial a escala global.
En paralelo, Alphabet mantiene un elevado nivel de inversión en infraestructuras, especialmente en centros de datos y desarrollo de sus propios chips (TPUs). Estas inversiones son clave para soportar el crecimiento de Google Cloud y el uso intensivo de modelos de IA como Gemini, permitiendo optimizar costes y mejorar la eficiencia.
Las acciones de la compañía subían un 6% en las operaciones previas a la apertura del mercado.
Meta
Meta Platforms (Nasdaq; US30303M1027; META) presentó un trimestre muy sólido, con ingresos de 56.300mUSD, lo que supone un crecimiento del 33% interanual, impulsado por la mejora en el negocio publicitario. El aumento en impresiones y en el precio por anuncio refleja una fuerte demanda por parte de los anunciantes.
El beneficio operativo creció un 30%, manteniendo elevados niveles de rentabilidad, mientras que el beneficio neto aumentó un 61%, apoyado en parte por efectos fiscales positivos. La base de usuarios sigue creciendo, alcanzando más de 3.500m de usuarios diarios en sus plataformas.
La compañía continúa invirtiendo de forma significativa en inteligencia artificial e infraestructuras, lo que se traduce en un fuerte aumento del capex. Estas inversiones buscan mejorar la eficiencia publicitaria y desarrollar nuevas capacidades en IA, aunque implican un mayor nivel de gasto a corto plazo.
Meta está destinando grandes recursos al desarrollo de centros de datos y a su propia infraestructura de chips y aceleradores para IA. Este esfuerzo responde a la necesidad de soportar modelos cada vez más complejos y a su ambición de liderar el desarrollo de la IA a gran escala, lo que seguirá presionando los costes en el corto plazo.
Las acciones de la compañía caían un 8,5% en las operaciones previas a la apertura del mercado.
Microsoft
Microsoft Corp. (Nasdaq; US5949181045; MSFT) volvió a presentar resultados muy sólidos, con ingresos de 82.900mUSD, un 18% más interanual, y un crecimiento del beneficio neto del 23%. La compañía sigue beneficiándose de la fuerte demanda en cloud y soluciones de inteligencia artificial.
El negocio de Microsoft Cloud creció un 29%, con Azure destacando especialmente con un aumento del 40%. Además, la compañía ha alcanzado un ritmo de ingresos anualizado en su negocio de IA superior a 37.000mUSD, reflejando la rápida adopción de estas soluciones.
Por segmentos, tanto Productividad como Intelligent Cloud mostraron un crecimiento robusto, mientras que el área de computación personal se mantuvo más débil. En conjunto, Microsoft continúa consolidando su liderazgo en software empresarial y cloud, apoyado en su fuerte posicionamiento en inteligencia artificial.
Adicionalmente, Microsoft está incrementando de forma significativa su inversión en capex, centrada en infraestructuras cloud y capacidad de computación para IA. La compañía combina el uso de chips de terceros con el desarrollo de soluciones propias, buscando asegurar el suministro de capacidad y mejorar la eficiencia de Azure en un entorno de demanda creciente por servicios de inteligencia artificial.
Las acciones de la compañía caían un 1,6% en las operaciones previas a la apertura del mercado.
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Nicolás López se incorporó al equipo de Singular Bank en 2020 como Director de Análisis en Renta Variable. Experimentado Gerente de Inversiones con un historial demostrado de trabajo en la industria de servicios financieros.
Fuertes habilidades analíticas con experiencia como analista, administrador de carteras y fondos y asesor de inversiones.
